تعريف دلتا في الأسهم ، خيارات

يمكن أن تكون قيم دلتا دلتا إيجابية أو سلبية تبعا لنوع الخيار. على سبيل المثال، يتراوح الخيار دلتا لخيار الاتصال من 0 إلى 1، لأنه كلما زاد الأصل الأساسي في السعر، تزداد خيارات الاتصال في السعر. وضع دلتا الخيار دائما تتراوح من -1 إلى 0 لأنه كلما زاد الأمن الأساسي، تنخفض قيمة خيارات وضع. على سبيل المثال، إذا كان خيار وضع يحتوي على دلتا من -0.33، إذا ارتفع سعر الأصل الأساسي بنسبة 1، فإن سعر الخيار وضعت تنخفض بنسبة 0.33. في الممارسة العملية، مساعدي البرمجيات الحاسوبية حسابات سريعة. من الناحية الفنية، قيمة دلتا الخيارات هي المشتقة الأولى من قيمة الخيار فيما يتعلق بسعر الضمان الأساسي. وغالبا ما يستخدم دلتا من قبل المتخصصين في الاستثمار والتجار لاستراتيجيات التحوط. دلتا أمثلة السلوك دلتا هي إحصائية هامة لحساب لأنها واحدة من الأسباب الرئيسية أسعار الخيار تتحرك بالطريقة التي يفعلونها. سلوك الدعوة وخيار دلتا الخيار يمكن التنبؤ به للغاية ومفيد جدا لمديري محفظة والتجار والمستثمرين الأفراد. يعتمد سلوك دلتا خيار الاتصال على ما إذا كان الخيار في المال، وهذا يعني أن الموقف مربح حاليا، في المال، وهذا يعني أن سعر الإضراب خيارات يساوي حاليا سعر السهم الأساسي، أو خارج المال، وهذا يعني أن الخيار غير مربح حاليا. خيارات الاتصال في المال تقترب من 1 كما نهج انتهاء الصلاحية. خيارات المكالمة في المال عادة ما يكون لها دلتا من 0.5، ودلتا من خيارات الدعوة من خارج المال نهج 0 كما نهج انتهاء الصلاحية. كلما كان خيار المكالمة أكثر عمقا، كلما اقتربت الدلتا من 1، وكلما زاد التصرف يتصرف مثل الأصول الأساسية. يعتمد سلوك سلوك دلتا الخيار أيضا على ما إذا كان الخيار هو في المال، في المال، أو خارج من المال وعكس خيارات المكالمة. في وضع المال خيارات الاقتراب من -1 كما نهج انتهاء الصلاحية. عادة ما تكون خيارات وضع المال في الدلتا -0.5، ودلتا من خارج من المال وضعت خيارات الخيارات 0 كما نهج انتهاء الصلاحية. وأعمق في المال الخيار وضع، وكلما أقرب دلتا أن -1.Options استراتيجيات التداول: فهم موقف دلتا الشكل 2: افتراضية سامب 500 خيارات المكالمة طويلة. عند هذه النقطة، قد تتساءل ما هي هذه القيم دلتا تقول لك. يتيح استخدام المثال التالي للمساعدة في توضيح مفهوم دلتا بسيطة ومعنى هذه القيم. إذا كان خيار استدعاء سامب 500 يحتوي على دلتا قدرها 0.5 (لخيار قريب أو في المال)، فإن خطوة من نقطة واحدة (والتي تبلغ قيمتها 250) من العقود الآجلة الكامنة سوف تنتج 0.5 (أو 50) تغيير ( بقيمة 125) في سعر خيار المكالمة. قيمة دلتا 0.5، لذلك، يخبرك أنه لكل 250 تغيير في قيمة العقود الآجلة الأساسية، يتغير الخيار في القيمة بنحو 125. إذا كنت طويلة هذا الخيار الدعوة و سامب 500 الآجلة تتحرك صعودا من نقطة واحدة، الخاص بك فإن خيار المكالمة سيكسب ما يقرب من 125 قيمة، على افتراض عدم تغير أي متغيرات أخرى على المدى القصير. نقول تقريبا لأن كما التحركات الأساسية، وسوف دلتا تتغير كذلك. كن على علم أنه كلما زاد الخيار في المال، نهج دلتا 1.00 على مكالمة و 1.00 على وضع. وفي هذه الحالات المتطرفة توجد علاقة شبه مباشرة أو فعلية بين التغيرات في سعر التغيرات الأساسية والتغيرات اللاحقة في سعر الخيار. في الواقع، في قيم دلتا من 1.00 و 1.00، والخيار يعكس الكامنة من حيث التغيرات في الأسعار. نضع في اعتبارنا أيضا أن هذا المثال البسيط لا يفترض أي تغيير في المتغيرات الأخرى مثل ما يلي: دلتا يميل إلى الزيادة كما تقترب من انتهاء لخيارات قريبة أو في المال. دلتا ليست ثابتة، وهو مفهوم يتعلق غاما (قياس المخاطر الأخرى)، وهو مقياس لمعدل التغير في دلتا نظرا للتحرك من قبل الكامنة. دلتا عرضة للتغيير نظرا للتغيرات في التقلبات الضمنية. لونغ vs. خيارات قصيرة ودلتا والانتقال إلى النظر في موقف دلتا، يتيح نظرة أولى على كيف مواقف قصيرة وطويلة تغيير الصورة إلى حد ما. أولا، العلامات السلبية والإيجابية لقيم دلتا المذكورة أعلاه لا تخبر القصة كاملة. كما هو مبين في الشكل 3 أدناه، إذا كنت طويلة مكالمة أو وضع (وهذا هو، قمت بشرائها لفتح هذه المواقف)، ثم وضع سيكون دلتا سلبية ودعوة دلتا إيجابية ومع ذلك، فإن موقفنا الفعلي تحديد دلتا من الخيار كما يظهر في محفظتنا. لاحظ كيف يتم عكس علامات لوضع قصيرة ومكالمة قصيرة. الشكل 3: علامات دلتا لخيارات طويلة وقصيرة. علامة الدلتا في محفظتك لهذا المنصب ستكون إيجابية، وليس سلبيا. وذلك لأن قيمة الموقف سوف تزيد إذا الزيادات الأساسية. وبالمثل، إذا كنت قصيرة موقف مكالمة، سترى أن يتم عكس علامة. المكالمة القصيرة الآن تكتسب دلتا سلبية، مما يعني أنه إذا كان الارتفاع الأساسي، فإن موقف المكالمة القصيرة تفقد القيمة. هذا المفهوم يقودنا إلى موقف دلتا. (العديد من التعقيدات التي تنطوي عليها خيارات التداول يتم التقليل منها أو إلغاؤها عند التداول بالخيارات التركيبية. لمعرفة المزيد، تحقق من الخيارات التركيبية توفر مزايا حقيقية.) الموقع يمكن فهم دلتا بوسيتيون دلتا بالرجوع إلى فكرة نسبة التحوط. أساسا، دلتا هي نسبة التحوط لأنه يخبرنا كيف العديد من عقود الخيارات اللازمة للتحوط على موقف طويل أو قصير في الكامنة. على سبيل المثال، إذا كان خيار المكالمة على مستوى المال له قيمة دلتا حوالي 0.5 - مما يعني أن هناك فرصة 50 الخيار سوف ينتهي في المال و 50 فرصة أنها ستنتهي من المال - ثم هذا الدلتا يخبرنا أنه سوف يستغرق اثنين من المال على المكالمة خيارات للتحوط عقد قصير واحد من الكامنة. وبعبارة أخرى، تحتاج إلى خيارين طويلين من المكالمة للتحوط من عقد آجل قصير. (اثنين من خيارات المكالمة الطويلة × دلتا من 0.5 موقف دلتا 1.0، وهو ما يعادل واحد مستقبلية قصيرة الموقف). وهذا يعني أن ارتفاع نقطة واحدة في العقود الآجلة سامب 500 (خسارة 250)، والتي كنت قصيرة، سوف يقابلها نقطة واحدة (2 × 125 250) كسب في قيمة اثنين من خيارات المكالمة طويلة. في هذا المثال نود أن نقول أننا موقف دلتا محايدة. من خلال تغيير نسبة المكالمات إلى عدد من المواقف في الكامنة، يمكننا تحويل هذا الدلتا موقف إما إيجابية أو سلبية. على سبيل المثال، إذا كنا صعوديين، قد نضيف مكالمة طويلة أخرى، لذلك نحن الآن دلتا إيجابية لأن إستراتيجيتنا العامة هي التي ستكتسب إذا ارتفعت العقود الآجلة. سيكون لدينا ثلاث مكالمات طويلة مع دلتا من 0.5 لكل منهما، مما يعني أن لدينا صافي موقف موقف طويل بنسبة 0.5. من ناحية أخرى، إذا كنا هبوطيين، فإننا يمكن أن تقلل من المكالمات طويلة إلى واحد فقط، ونحن الآن جعل لنا صافي دلتا موقف قصيرة. هذا يعني أننا نختصر صافي العقود الآجلة بمقدار -0.5. (مرة واحدة كنت مريحة مع هذه المفاهيم المذكورة أعلاه، يمكنك الاستفادة من استراتيجيات التداول المتقدمة معرفة المزيد في التقاط الأرباح مع موقف دلتا تجارة محايدة.) السطر السفلي لتفسير قيم دلتا الموقف، يجب أن نفهم أولا مفهوم بسيط عامل خطر دلتا وعلاقته بالوظائف الطويلة والقصيرة. مع هذه الأساسيات في مكانها، يمكنك البدء في استخدام موقف دلتا لقياس مدى صافي طويلة أو صافي قصيرة الكامنة وراءك مع الأخذ بعين الاعتبار مجموعتك الكاملة من الخيارات (والعقود الآجلة). تذكر، هناك خطر الخسارة في خيارات التداول والعقود الآجلة، لذلك التجارة فقط مع رأس المال المخاطر. وهناك نوع من هيكل التعويضات التي يطبقها مديرو الصناديق عادة ما يكون جزء التعويض فيها مستندا إلى الأداء. حماية ضد فقدان الدخل الذي قد يؤدي إلى وفاة المؤمن عليه. يتلقى المستفيد اسمه. مقياس للعلاقة بين التغير في الكمية المطلوبة من سلعة معينة وتغير في سعرها. السعر. إجمالي القيمة السوقية للدولار لكل من أسهم الشركة المعلقة. يتم احتساب القيمة السوقية عن طريق الضرب. فريكسيت قصيرة ل كوتشيفيش إكسيتكوت هو الفرنسية سبينوف من بريكسيت المدى، التي برزت عندما صوتت المملكة المتحدة ل. أمر وضعها مع وسيط يجمع بين ملامح وقف النظام مع تلك من أجل الحد. أمر وقف الحد سوف دلتا موقف إذا كنت ذاهب الى اقامة أو العمل مع استراتيجيات انتشار الخيار. وربما فكرة جيدة أن تكون على دراية الصفقات الخاصة بك صافي دلتا الموقف. دلتا ريفيو إذا كنت تتذكر، دلتا هو الخيار اليونانية التي تقيس الدرجة التي سوف يتحرك سعر خيار بالتزامن مع حركة الأسهم الأساسية سعر السهم. أو بعبارة أخرى، إذا تحرك السهم صعودا (أو هبوطا) بالدولار، كم سيتحرك الخيار خيارات دلتا يمكن أن تختلف كثيرا وتأثيرها من قبل اثنين من العوامل المختلفة - سعر الإضراب (نسبة إلى سعر السهم) وتاريخ انتهاء صلاحيتها. عامل 1 - سترايك السعر في الأساس، وأعمق في المال الخيار هو، وزيادة دلتا لها، الأمر الذي يجعل من المنطقي. لأن أعمق في المال الخيار هو، وقيمة أقل وقت هناك على الخيار وأكثر من ذلك يجب أن تتصرف مثل المخزون الأساسي. على العكس من ذلك، أبعد من المال الخيار هو أصغر دلتا لها. إذا، على سبيل المثال، كنت تملك 40 مكالمة على 30 سهم، وأسهم تتحرك أعلى من الدولار، أنت بالتأكيد لن نتوقع خيار المكالمة لزيادة بنفس الدولار. يود ربما تكون جيدة إذا تحركت أعلى بنسبة 0.20contract. وعلى خيارات المال أنها تميل إلى أن تكون في مكان ما بين، تتحرك ربما 0.50contract لكل خطوة الدولار في الأسهم الأساسية. عامل 2 - تاريخ انتهاء الصلاحية العامل الآخر هو تاريخ انتهاء الصلاحية. وكلما كان الخيار أقرب إلى انتهاء، كلما زاد ذلك في المال مقابل الخروج من الانقسام النقدي يصبح أكثر وضوحا. مرة أخرى، وهذا أمر منطقي. أن 40 دعوة على 30 الأسهم لنفترض انتهاء هو فقط بضعة أيام بعيدا. حتى إذا تحرك السهم أعلى من 2-3share - ثيريس لا يزال تقريبا أي فرصة أن الأسهم سوف تنتهي أي شيء آخر لا قيمة لها. لذلك لن يكون من المنطقي لحركة السعر من الخيار ليكون جنبا إلى جنب مع الأسهم. والشيء نفسه يمكن أن ينظر إليه مع عميق في خيارات المال، حيث تتكون قيمة الخيار في الغالب من قيمة جوهرية. لنفترض بدلا من ذلك كنت تملك 30 مكالمة على الأسهم 40 والسهم تحركت أعلى من قبل باك. مع بضعة أيام فقط حتى انتهاء الصلاحية، كنت تتوقع أن قيمة المكالمة سوف تميل إلى عكس حركة الأسهم بشكل أوثق بكثير مما لو كان لديك سنة أو أكثر المتبقية على العقد. هل دلتا التنبؤ السعر وأخيرا، ثيريس طريقة أخرى للنظر في دلتا التي هي غير صحيحة من الناحية الفنية. ومع ذلك، في نوع غريب من الطريق، قد تساعدك على فهم دلتا أفضل. بعض التجار عرض دلتا كما تسعير الأسواق في أو التنبؤ ما إذا كان خيار سيغلق في المال. على سبيل المثال، إذا كان لديك في مكالمة مالية مع دلتا من 50 (بمعنى إذا تحرك السهم أعلى من الدولار، هل يمكن أن نتوقع الخيار لزيادة بنسبة 50 سنتا)، ثم بعض التجار يعتقدون أن السيد السوق ويتوقع ثيريس في الأساس فرصة 50-50 أن الأسهم ستغلق عند سعر الإضراب أو أعلى. وبالمثل، في خيار المال مع دلتا من 70، وبالتالي فإن النظرية، سيكون لديك فرصة 70 للانتهاء في المال. أو الخروج من خيار المال مع دلتا من 20 سيكون فقط فرصة 20 للانتهاء في المال. كما ذكرت في وقت سابق، ومع ذلك، هذا هو حقا ليس مؤشرا دقيقا بشكل خاص من الأسهم سعر السهم في المستقبل، لكنه يعطي وجهة نظر مختلفة. صافي دلتا الموقف لذلك ما هو موقف دلتا صافي، أو صافي قيمة دلتا إذا كان لديك خيار انتشار التجارة. بحكم التعريف سيكون لديك مواقف قصيرة وطويلة التي، في حد ما، يقابل بعضها البعض. وهذا صحيح سواء كان يتحدث عن ينتشر الخصم أو ينتشر الائتمان. ولكن بما أنني شخصيا العمل مع الائتمان ينتشر في كثير من الأحيان في كثير من الأحيان من ينتشر الخصم، يتيح نظرة على التقويم الحالي انتشار موقف لدي كمثال على ما صافي موقف دلتا الخاص بك أو قيمة يمكن أن أقول لكم عن تجارتك والمخاطر المحتملة والمكافآت الخاصة بك. الآن، لجعل الأمور أكثر مربكة، ولدي أيضا منفصلة في المال وضع عارية وضع المدرجة (7 قصيرة يضع 38 إضراب تنتهي على 7212012). ويتكون الفارق الائتماني الفعلي للتقويم من 3 مكالمات طويلة (جم 25) تنتهي في يناير 2014 (هذه هي ليبس) واثنين من مكالمات قصيرة مفتوحة مكتوبة ضد ليبس (على غرار مكالمة مغطاة، ولكن باستخدام ليبس طويلة بدلا من امتلاك فعلا األسهم األساسية (. والمكالمتان القصيرتان المشار إليهما في المدى القريب هي إضراب واحد يبلغ 37 ضربة تنتهي في دورة شهر تموز / يوليو (16 يوما في وقت كتابة هذه السطور) والثانية إضراب 35 تنتهي في أيلول / سبتمبر. (لا داعي للقلق حول محاولة متابعة عمليات الدخول والخروج من التجارة - أخذت هذه اللقطة بعد بعض التعديلات التجارية ولفات، وما إلى ذلك) قد يكون فوضوي قليلا، ولكن المثال لا يزال توضيح من دلتا الدلتا وكيف أن آثار القيمة موقف وحافظة. إذا نظرنا إلى الموقف بأكمله (بما في ذلك 7 عارية أو قصيرة يضع)، ونحن نرى أن هذه هي تجارة صعودية جميلة. أو بالأحرى، فإن التجارة سوف تستفيد أكثر من خلال رؤية ارتفاع الأسهم. في الواقع، ما يوضح الجدول أعلاه هو أن إجمالي قيمة دلتا صافي هو 800.90 (يتم تعيين دلتا موقف فوق العمود الأخير بدلا من أقل من ذلك). ما يعنيه ذلك هو أنه إذا كان من المتوقع أن يرتفع سعر سهم جم بنسبة 1 شير، يمكن أن أتوقع أن تزيد القيمة الصافية لمحفظتي (على الأقل جزء خيارات جيه إم) منه بمقدار 800.90. وهي تعمل بالطريقة الأخرى أيضا - إذا كان السهم يسقط بمقدار 1 شير، أتوقع أن تنخفض القيمة الصافية بمقدار 800 تقريبا. ثاتس من الواضح أن لا رقم ثابت منذ دلتا نفسها يتغير في القيمة - في وقت سابق من اليوم، عندما راجعت صافي قيمة دلتا، وكان عدد أقل، أسفل في 700s (ومحظوظ لي - كان جيم أسفل 1.50share في اليوم الأول كتب هذا). غاما هو الخيار اليوناني الذي يقيس كم دلتا نفسها سوف تتغير لكل 1 تغيير في المخزون الأساسي. صافي دلتاس تأثير على التقويم ينتشر أيضا من المجدي لاستبعاد منفصلة 7 عارية يضع الموقف وننظر فقط في انتشار ليبس التقويم (3 المكالمات طويلة الأمد و 2 المقابلة قصيرة، المكالمات المدى القريب) ونرى ما صافي الدلتا هناك يمكن أن تخبرنا. لذلك إذا استثنينا القيمة القصيرة 7 للدلتا البالغة 645.40، فإن صافي قيمة الدلتا على مجرد انتشار التداول هو 155.50. هذا يخبرني أن لكل دولار الدولار ترتفع (أو أسفل)، أستطيع أن أتوقع أن القيمة الإجمالية للتجارة لزيادة (أو نقصان) بنحو 150. على الرغم من أن الميزة الكامنة من التقويم انتشار الصفقات هو أنه يمكنك استغلال مختلف ومعدلات تضاؤل ​​الوقت بين الخيارات الأطول أجلا (حيث تضعف القيمة ببطء أكبر بكثير) وتلك التي تحدث في الخيارات القريبة المدى (حيث تسارع معدلات تسوس الوقت كلما اقتربت من انتهاء الصلاحية)، فإن التجارة عند إعدادها، لا تزال أكثر أو أقل تداولا صعوديا. أنا يمكن أن يكون اقامة التجارة لتكون أكثر دلتا محايدة. حيث التحركات في الكامنة سيكون لها تأثير أقل على قيمة محفظتي، والربح في التجارة سيأتي أكثر من الفرق في ثيتا (معدل انحطاط الوقت اليومي) بين طويلة والخيارات قصيرة. المرونة والتداول من الخيارات كما قال إيف مرات عديدة، والخيارات هي دائما عن المبادلات. بشكل حدسي، قد تفهم أن كتابة المكالمات المشمولة. سواء كنت تملك فعلا الأسهم الأساسية أو ما إذا كنت تملك ليبس كنوع من الوكيل كما فعلت في هذه الحالة، سوف تحد من الاتجاه الصعودي الخاص بك إذا تحرك السهم فوق سعر الإضراب الخاص بك. ولكن يمكنك أيضا رؤية الأرقام لنفسك. الحالة في النقطة - قلنا أن موقف دلتا الصافي على انتشار تقويم جب ليبس هو 155.50. الآن أذكر بأنني أملك 3 ليبس في هذا المثال. لذلك، في الواقع، إذا كان السهم يتداول أعلى من 1، فإن الزيادة الصافية في قيمة ليبس على أساس فردي يزيد أكثر قليلا من 50 (155 مقسوما على 3)، أو ما يقرب من 0.50 التعاقد. قارن ذلك إلى دلتا مباشرة على المكالمات 3 ليبس طويلة من تلقاء نفسها، وهو 0.735، أو 73.5 سنت لكل خطوة الدولار في الكامنة. وبالتالي فإن المكالمات القصيرة تعمل كثيرا بمثابة السحب عندما يتحرك السهم أعلى. ولكنها أيضا تقلل من تأثير التحركات السفلية. وعلى الرغم من كل ذلك، زيج هنا، زعجة هناك، تلك الخيارات على المدى القريب لا تزال تفقد المزيد والمزيد من الوقت قيمة كل يوم. الذي هو إغراء كبير من التداول انتشار التداول في المقام الأول.